“依然需要抓住综合国力这个锚”

7月24日，在中国人民大学财政金融学院主办、中国人民大学国际货币研究所（IMI）承办的“2021国际货币论坛”上，《人民币国际化报告2021》正式对外发布。报告显示，截至2020年底，人民币国际化指数（RII）达到5.02，同比大幅增长54.2%。人民币国际使用程度在2020年上半年超过日元和英镑，并连续三个季度在主要国际货币排名中位列第三。

报告认为，人民币国际化指数大幅增长得益于以下几个方面。第一，人民币国际贸易计价结算职能继续巩固。2020年，经常项目下跨境贸易人民币结算金额达到6.77万亿元，同比增长12.09%，占我国对外货物和服务进出口总额的18.44%。全球范围内，国际贸易的人民币结算份额为2.91%，较上年提高18.40%。第二，人民币金融交易职能显著增强。在全球直接投资持续低迷之际，人民币直接投资规模达到3.81万亿元，同比增长37.05%，创下近五年内最快增速。2020年底，由直接投资、国际信贷、国际债券与票据等共同决定的人民币国际金融计价交易综合占比达到9.89%，同比增长84.23%，成为人民币国际化指数攀升的主要动力。第三，人民币国际储备职能进一步显现。目前已有70多家境外央行类机构进入我国银行间债券市场，超过75个国家和地区的货币当局将人民币纳入外汇储备。2020年第四季度，全球官方外汇储备中的人民币资产份额达到2.25%，同比增长14.80%。人民币在特别提款权（SDR）中的相对份额为10.83%，较上一年度小幅回升，与初始权重基本持平。

报告表示，2009年开始试点、2011年推广到全国范围的跨境贸易人民币结算，标志人民币国际化正式拉开序幕。当时人民币在国际市场上的使用几乎完全空白，而仅仅十年以后，人民币国际化指数已经从0.02上升至5.02，经历了快速攀高、遇阻急落、企稳回升、又创新高的曲折过程——人民币国际化完成了“从无到有”的蜕变，目前人民币已经稳定地跻身主要国际货币行列。

中国人民大学财政金融学院副院长、IMI副所长王芳表示，理论分析和历史经验表明，高水平的经济内外双循环才能支撑起主权信用货币的高水平国际使用。加快形成双循环新发展格局，将为人民币国际化再上新台阶创造重大历史机遇。构建双循环新发展格局，是关系我国现代化建设全局的战略部署，将推动经济高质量发展，全方位增强人民币硬实力与软实力。

她认为：“畅通国内大循环要选准生产端和市场端突破口，抓住提升供给创造需求能力和提高国家治理水平两个关键问题，释放国内大市场的潜力与魅力，保障人民币资产盈利性和安全性。畅通国际大循环要以立足中国本土的高水平开放为突破，保障人民币供给充裕和使用便利。通过多种形式贸易创新重塑中资企业和机构的国际经济合作与竞争新优势，提高话语权。此外，充分发挥‘一带一路’和离岸人民币市场对于国内国际双循环相互促进的积极作用，基于制度规则和市场使用加速形成人民币国际化的网络效应。”

中国人民大学中国资本市场研究院院长吴晓求表示，双循环发展是中国经济发展战略的重要转型，这是根据国内外形势的变化，尤其是中国经济战略目标以及中国经济增长结构的变化做出的重要决策。在双循环发展战略中，金融如何服务于实体经济面临重要问题。要通过市场的力量推动中国金融的结构性变革，从而推动中国产业转型，走高质量发展之路。

为此，吴晓求建议，应围绕资本市场，建立一个生态良好的资本市场环境；着眼未来，建立现代金融理念；进一步完善注册制改革。“当前，注册制改革取得非常好的成绩，对中国产业转型，解决‘卡脖子’技术起到重要作用。要认真总结注册制实施两年来的经验和问题。最近一年多来，中国上市公司结构的变化，包括投资理念的变化、估值的变化，都说明注册制改革的主流是正确的。”吴晓求说。

交通银行党委副书记、行长刘珺认为，综合国力是主权货币国际化之锚，分析货币的国际化，依然需要抓住综合国力这个锚。他说，在全球化的下半场，科技是衡量综合国力的关键变量，正成为推动货币国际化的主要驱动力。但科技这一驱动力在助力人民币国际化方面仍较为薄弱。在数字经济时代，人民币国际化既面临重大机遇，也面临新的挑战。一方面，国家对科技创新和数字经济发展的高度重视、数字经济的蓬勃发展，以及我国独立自主的跨境支付系统日益完善，为人民币国际化带来了机遇。同时，我们也面临着以数字美元为代表的各类主权数字货币，以及以比特币为代表的大量虚拟货币的挑战。相较于其他主权数字货币，数字人民币有着独特优势，未来在跨境领域中的应用将成为促进人民币国际化的新支点。其具有技术相对成熟、试点范围广且场景丰富、兼容性强且安全性高三大独特优势。此外，环境、社会和公司治理（ESG）也将成为新时期人民币国际化的重要理念，应加快新能源体系下的人民币碳金融市场建设。

“下一步，金融机构应充分发挥自身在科技、场景和数据方面的优势，增加数字人民币的研发、试点和推广，特别是跨境支付基础设施的搭建，助力新时期人民币国际化迈上新台阶。”刘珺说。