俄乌冲突加剧供应链紧张和通胀压力

韩国产业通商资源部最新统计数据显示，今年2月份韩国出口额同比增加20.6%，为539.1亿美元，创下历年同月最高纪录，这也是韩国2月份出口额首次超500亿美元。据统计，在韩国15个主要出口品目中，除汽车零部件同比下跌1.1%外，均实现正增长，其中电脑、钢铁等产品的增势显著。从出口对象来看，韩国对9大出口对象的出口均实现增长。特别值得关注的是，韩国对中国、美国、欧盟、东盟的出口额均创下历年同月最高值。韩国出口大幅增长，在一定程度上说明全球经济内生性增长动力增强。

尤其是世界第一大经济体——美国今年以来经济温和增长明显。美联储3月2日发布的褐皮书显示，自1月中旬以来，美国的经济活动一直在以适度至温和的速度扩张，消费者承受的物价水平在全国范围内持续走高，一些物价加速上涨，对住宅地产的需求仍然强劲。褐皮书称，未来六个月美国整体经济前景保持稳定且总体普遍乐观。

美国制造业也呈现强势反弹。美国供应管理协会(ISM)1日表示，全美工厂活动指数从1月份的57.6上升到2月份的58.6，且2月份的回升超过了预期。从分项指数来看，美国订单库存、新订单和新出口订单分别上涨8.6、3.8和3.4个百分点，成为2月份制造业采购经理指数（PMI）的三大推动因素。这三个分项指数出现较大涨幅，一方面表明美国国内外需求较为旺盛，另一方面也表明全球经济持续复苏。

不仅美国经济温和增长，随着全球新冠疫情新增确诊病例和死亡病例的连续下降，多国经济都表现为持续复苏的苗头。2月份，全球主要经济体的制造业延续了数月扩张的积极态势。其中欧元区和欧洲部分国家尽管扩张程度有所放缓，但需求回升明显。欧元区2月制造业PMI录得58.2。扩张程度虽然较前月创下的新高有所放缓，但在疫情限制措施放松之下，出行、旅游和娱乐等许多消费服务的需求复苏带来对商品需求的进一步提升，推动订单指数加速至六个月高点。

虽然日本和东盟制造业景气度有所下降，但中国和韩国的制造业均表现强势。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比前月上升0.1个百分点。中国PMI连续4个月在50%以上，显示经济全面恢复态势进一步明确。此外，中国外部需求稳中有升，由于机械、电子设备等出口情况较好，带动新出口订单指数较前月上升0.6个百分点至49%。综合来看，2月份市场需求较快回升，强化了中国经济内生动力。

智库韩国开发研究院（KDI）发布的《2月经济动向》报告称，韩国经济维持缓慢复苏势头。KDI对2月份的表述较1月份的略显乐观。报告认为，即使1月韩国新冠肺炎疫情急转直下，但对服务业产生的负面影响与之前相比较为有限。制造业方面，该报告称韩国制造业保持良好增势。半导体持续向好，汽车零部件供应问题得到部分缓解。虽然今年1月新冠肺炎疫情再度恶化，但企业信心指数等数据得到改善，消费者信心指数也小幅上升，说明疫情对内需经济产生的影响在不断下降。

在2月全球经济复苏良好的背景下，英国国家经济社会研究院（NIESR）担心，2月24日开始的俄乌冲突可能引发另一场供应链危机，并导致2022年全球经济总量缩水1万亿美元，以及全球通胀率上涨3%。供应链失序问题将减缓经济增长并推高价格，到2023年全球GDP水平将下降约1个百分点。由于冲突双方是欧洲大宗商品和能源的主要来源地，因此欧洲比其他地区更容易受到影响。

欧盟统计局3月2日公布的初步统计数据显示，受能源价格大幅上涨影响，2月份欧元区通胀率持续攀升，按年率计算达5.8%，再创历史新高。分析人士指出，近期俄乌危机持续升级将进一步推高通胀水平，延缓欧洲经济复苏进程。

美国企业研究所经济学家德斯蒙德·拉赫曼表示，俄乌冲突对美国经济的不利影响将主要通过油价上涨和股市下跌传导。美国目前已面临严重的通胀问题，地缘政治不确定性将进一步推高国际油价，给美国带来更大的通胀压力，迫使美联储更激进地加息，因而美国股市也可能在很长一段时间内处于震荡态势。