持续提高中国市场对国际资本吸引力

软银集团在国内市场上是知名度较高的国际投资机构之一，阿里巴巴、滴滴等知名企业背后都有它的身影，这意味着它的一举一动都将引起各方的关注。近日软银集团董事长孙正义的一番表态，是否会成为国际资本暂缓中国投资的“风向标”？这引发了各方猜测。

结合近期中国加强反垄断监管、提高数据安全保护水平、整顿在线教育培训等动作，加之美国证券交易委员会要求赴美上市企业必须加强政策风险披露，都给软银集团的投资带来一定影响，孙正义的表态自有其考量。不过，在一些业内人士看来，软银集团的动作将是个案，中国市场对国际资本仍然具有吸引力。何况，互联网等行业经过重塑之后，也将呈现新的投资机会。

“软银集团的表态或许代表了部分投资者的态度。短期内一些相关行业企业，尤其是依靠国际资本融资的企业可能会面临一些困难。但从长远看，这对国际资本继续加码投资中国的趋势不会有太大影响。也许，这还会促进一些国际投资者的结构性转向，或许还会涌现更多机会，例如中国提出要发展‘专精特新’中小企业，开展人民币基金业务等。”清华大学战略与安全研究中心客座研究员卞永祖说，每个国际投资机构对市场都有自己的认知，投资思路和投资领域都不一样，其中某个机构的动态很难影响到其他机构的布局。

对于中国政府的一系列举措，各界的表现可以用“冷静”两个字形容。联合国国际贸易中心咨询专家毛天羽表示，软银集团的表态很正常，因为中国投资政策有了调整，国际投资者也会做出相应的反应。

正如摩根士丹利在其一份近期出炉的报告中指出，中国政府的目的是消除收入不平等，鼓励消费，并最终促进经济的更高速增长。在这一过程中，政策制定者需要谨慎地在消费型经济转型的愿景与监管政策可能阻碍整体经济增长的危险之间找到平衡。

一些国际投资机构人员也通过媒体向外界透露，国际资本对投资策略做出了相应调整，在减少一些政策风险偏高领域投资的同时，也逐步增加半导体研发、人工智能技术研发、生物医药、新材料等领域的投资比重，也有的机构会支持所投企业到国内上市等。一个典型的案例就是，之前有消息所说的方舟投资（ARK Invest）旗下基金大举抛售中国公司股票一事也迎来新动态，他们的一份研报认为，中国医疗保健行业数字化将带来巨大机遇，一些公司将因此获得极大的助力，方舟旗下的一些基金仍然持有中国公司股票。

一些国际投资者的投资逻辑也在发生变化，一些过去比较激进的做法，例如以业务快速扩张的方式来实现价值最大化的做法值得反思，需要更加稳健的投资步伐，例如要符合各项监管要求等。

在毛天羽看来，国际投资者更为看重的是一个国家或地区整体发展的方向和整体投资环境，更关注其所处国家或地区的政策透明性、可预见性、稳定性。

“后疫情时代的国际投资环境还存在很多的不确定性。但从疫情应对的过程来看，截至目前，中国政府做得非常不错，保证产业链供应链的顺畅，不断改善营商环境，其政策的稳定性和持续性给国际投资者留下了深刻印象。未来随着疫情的变化，中国的一些政策也需要根据实际情况进行调整。”毛天羽说，随着中国法律法规越来越完善，中国在提高政策透明性、可预见性、稳定性方面会做得越来越好，进而保持稳定的投资环境，“这对于国际投资者而言，是很有吸引力的。”

“随着中国经济规模扩大，尤其是内需市场持续扩大、资本市场对外开放的扩大、企业转型升级的加快，都会给国际资本投资带来更多的发展机会。此外，对于这些国际资本而言，其投资额巨大，动辄上千亿美元，这需要足够大的市场来容纳其巨大的投资规模。”卞永祖认为，目前中国市场规模足够大，潜力也足够大，随着相关法律法规越来越完善，中国市场将是国际资本安全放心的市场。除此之外，未来中国需要进一步提高对国际资本的吸引力，这就需要从明确鼓励投资领域或者说明哪些领域不鼓励投资；持续扩大市场开放，尤其是资本市场开放；进一步完善金融基础设施，促进国内国际市场互联互通等方面来入手。