美联储公布将加速缩债，人民币汇率温和贬值 | 寻汇外汇周报Vol.224

摘要：上周美联储召开年内最后一次议息会议，公布将加速缩债，美元指数震荡走强；中国央行近期货币政策呈现转为宽松态势，人民币市场汇率温和贬值。

全球外汇市场回顾

上周中国并无重要经济数据公布，此前央行提高机构外汇存款准备金率的影响逐步发酵，市场对央行将放松货币政策的预期有所提高，进入本周后央行在时隔19个月后下调一年期LPR利率5个基点至3.80%，在降低企业贷款利率方面起到代替政策性降息的作用，仍聚焦于宽信用和支持实体经济，在此情况下上周人民币市场汇率温和贬值至6.38上下，且境内外价差有所扩大。

▲ 以上数据来源：寻汇智库

再看国外，上周美联储表示基于高通胀水平的考虑，决定将加快缩债的速度，预计将在明年3月时完成taper进程，在此声明的影响下，美元指数上周先跌后涨呈现震荡上行的走势，依旧维持在全年较高水平，其余非美货币相对美元汇率均呈现出不同程度的贬值，其中英国央行意外加息15个基点，英镑汇率相对美元贬值的幅度比较有限，一周累计跌幅0.06%；此外，欧洲央行、日本央行、瑞士央行也召开了年内最后一次议息会议，均维持利率不变。

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注：涨跌幅=(当周收盘价-上周收盘价)/上周收盘价

国内市场焦点事件

1、央行强调明年的重点工作

中国央行表示明年要一是稳健的货币政策要灵活适度，二是持续改进金融服务实体经济质效，三是坚持防范化解金融风险，四是深化金融供给侧结构性改革。

2、央行支持完善香港金融中心

中国央行行长易纲在讲话中表示，香港在离岸人民币业务上全球领先，未来中国央行将一如既往支持香港国际金融中心建设，持续优化各项金融市场联通机制。

3、央行强调稳健货币政策

中国央行行长易纲在讲话中强调，金融部门要坚持稳字当头、稳中求进，实施好稳健货币政策，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

4、中国外贸结构继续优化

商务部表示，今年下半年我国外贸仍保持较快增长，预计全年外贸进出口结构将进一步优化，贸易大国地位更加巩固，可以圆满完成量稳质升目标任务。

5、中国统计局维持稳定预期

中国统计局表示，中国经济长期向好的基本面没有变，随着宏观政策调节的力度加大，保供稳价政策继续显效，扩大内需持续加力，企业预期有望保持总体稳定。

国外市场焦点事件

1、美联储公布将加速缩债

美联储在议息会议中预计将在明年开始加息，具体为2022和2023年分别加息三次，从明年1月起将缩减购债速度加快至300亿美元/月，与市场预期一致。

2、欧洲央行上调通胀预期

欧洲央行在最新决议上维持维持三大关键利率不变，宣布下个季度放缓紧急抗疫购债计划，此外上调未来两年通胀预期至3.2%和2.6%，均符合市场预期。

3、英国央行意外公布加息

英国央行在议息会议中意外将基准利率上调15个基点至0.25%，为疫情以来首个加息的主要央行，此外也提及重视通胀风险，英镑闻讯短线拉升。

4、日本央行维持利率不变

日本央行在议息会议中维持基准利率和10年期国债收益率目标不变，符合预期，保持货币政策稳定，将如期在2022年3月结束对企业债券的紧急购买。

5、瑞士央行维持利率不变

瑞士央行将关键利率维持在-0.75%不变，符合市场预期。瑞士央行表示，瑞郎仍被高估了，如果有必要将继续干预外汇市场。

人民币走势回顾和研判

上周，外汇市场整体延续了近期美元指数震荡上行，非美货币延续贬值的态势，其中主要因素依旧来自于市场对美联储加速缩债与提前加息的预期。对此，其他国外央行纷纷也加强紧缩政策预期，英国央行时隔许久后在上周公布上调利率，成为继新西兰联储后第二个加息主要货币国家央行，其他巴西、韩国、土耳其等不少新兴市场国家央行也已进入加息周期，可以预计明年全球外汇市场将会更加偏紧。

▲ 以上数据来源：FX168财经

本周关注

值得注意的是，中国央行在近期货币政策有所转变，由于临近年末企业结汇需求增加，对市场流动性的需求也同时增加，因此央行近期的宽松调控政策意在降低企业贷款利率方面起到代替政策性降息的作用，仍聚焦于宽信用和支持实体经济。

预期人民币汇率短期温和贬值，长期仍将呈现双向波动；如果企业近期换汇需求有所增加，建议解释关注汇率变化，做好风险管理。

本周人民币走势相关经济数据：

· 周一

09：30  中国12月贷款市场报价利率

本周外币走势相关经济数据：

· 周三

15：00  英国第三季度GDP年率终值

· 周四

21：30  美国11月核心PCE物价指数年率

23：00  美国12月密歇根大学消费者信心指数终

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