局势突变！普京宣布部分撤军！俄乌爆发冲突在全球原材料和供应链中有什么影响？

2月15日，据CNN等媒体报道，在乌克兰边境周围的俄军集结刺激了人们对入侵的担忧后，俄罗斯方面称，部署在乌克兰附近的一些军队正在返回其基地。南部和西部军区的部队将开始迁往其军事驻地。俄罗斯展示了军用车辆满载返回的视频，该视频亦刷爆全网。

当晚，俄罗斯总统普京也做出了明确表态，已经做出部分撤军的决定。普京表示，当然我们不希望在欧洲发生战争。俄罗斯将根据局势发展采取行动，将寻求外交解决方案。

受此影响，全球股市集体大反弹。俄罗斯股指飙升近6%，欧洲主要股指低开之后大举反攻，欧洲斯托克50指数大涨近1.6%。美股期指亦大幅上涨，纳指期货一度飙升超2%，美股开盘后亦全线大涨。

原油、黄金以及国债等避险资产开始全线杀跌，截至22:40，布伦特原油期货跌幅扩大至4％，WTI原油期货日内重挫4％。美国10年期国债收益率再度飙升至2%上方。

那么，欧洲战争阴云是否就此散去了呢？乌克兰方面表示，对于俄军撤离，只有亲眼所见，才会相信。俄罗斯国防部表示，作为演习的一部分，高超音速导弹和轰炸机抵达俄罗斯在叙利亚的空军基地。种种迹象表明，紧张局势可能初步得到缓解，但博弈仍在持续。

有关乌克兰的紧张局势正进入关键时期，推高了全球经济所需关键原材料的价格，并给本已艰难应对物价飙升的各国政府平添压力。

市场几周来一直处于紧张状态，如果真的发生冲突或是对俄罗斯制裁，可能会推动能源和食品价格进一步走高，并令欧洲陷入严重的供应危机。

这场危机“可能产生蝴蝶效应，随着供应问题成倍放大，大宗商品价格会螺旋式上升，”行业研究的分析师最近在报告中表示，“制裁可能导致食品和能源短缺，引发两者价格飙升。”

鉴于交易员和决策者都在仔细研究这场对峙中的每一个举动和评论，让我们来看看此事对关键原材料的潜在影响。

全球多种关键原材料供应面临风险

天然气冲击

迄今为止欧洲天然气市场是受影响最大的原材料市场之一。

来自俄罗斯的供应本就有限，库存已然低于平均水平，地缘政治更是放大了供应问题。当地天然气价格过去一年已上涨近四倍。全面冲突可能会打断俄罗斯向欧洲输送的海量天然气，其中大约三分之一途径乌克兰。制裁可能会打击贸易，并使得新管道Nord Stream 2难以把俄罗斯天然气引入欧洲。

这可能会对夏季的补库存产生重大影响，意味着明年冬季也会面临供应难题。

价格甚至可能还会进一步飙升，并使欧洲经济陷入困境。俄罗斯也将损失大量收入。不过，许多人认为天然气供应不大可能会停止，或者甚至连大幅减少也不大可能。

金属危机

交易员们还在权衡俄罗斯铝、镍、钯和钢等金属出口中断的风险，尽管分析师们强调，直接制裁俄罗斯生产商对于西方而言无异于自摆乌龙。美国对俄铝的制裁在2018年引发了铝市场的动荡，决策者或许并不想冒险重演一次。

但如果俄罗斯在制裁中被踢出Swift国际支付系统，这会导致资金流动放缓并损及出口。天然气供应的中断也可能加剧欧洲金属生产商面临的问题，他们一直在因能源价格高企而减产。

目前制造商已经在面临从铝到锌等金属的严重短缺，因此即便供应只是短暂中断，都有可能产生巨大影响。钯金市场的影响可能会特别显著，俄罗斯占全球供应的40%左右。

俄罗斯在基本金属领域的主导地位没那么强，但仍是全球靠前的供应商之一，摩根大通估计，俄罗斯占全球精炼铜、铝和镍产量的4-6%左右。

油价飙升

鉴于其他国家闲置产能比较少，俄罗斯一旦中断石油供应，很容易就能推动价格上涨。摩根大通的分析师们甚至探讨了油价升至150美元的可能性。除了那些已经影响到俄罗斯石油行业的制裁措施，如果再有更多制裁，有可能会让油价上涨步伐快得多。

按这个价格计算，全球经济会被削弱。这也是很多人预计制裁不会严重到明显影响石油贸易的原因之一。此外，沙特阿拉伯和其他一些中东国家有可能能够填补缺口。

不过，交易员们依然紧张。俄罗斯大约一半的石油和凝析油出口都流向欧洲。供应中断可能会造成严重破坏，并迫使贸易路线改变。

白宫提醒美芯片业要为俄断供做好准备

据路透社2月11日报道，知情人士表示，白宫警告芯片行业要分散供应链，以防俄罗斯以限制关键原材料供应的方式来报复美国威胁要采取的制裁行动。

报道称，之前有市场研究机构发布一份报告，当中强调许多半导体制造商仰赖从俄罗斯和乌克兰采购的氖和钯金等原材料。据估计，美国半导体业使用的氖超过90%来自乌克兰，另外美国有35%的钯金是从俄罗斯采购的。

消息人士称，美国官方近日一直与芯片行业人士接触，以了解芯片制造材料对于俄罗斯和乌克兰的曝险情形，同时敦促他们寻找替代供应。

有关专家指出，氖是生产半导体所用镭射的关键材料，是俄罗斯制钢的副产品，然后在乌克兰纯化。钯金主要用在感应器及记忆体，另外还有其他应用。部分芯片制造商已经在检视供应链，以了解乌克兰冲突可能带来的后果。一名不愿具名的芯片制造公司人士承认，已经开始调查氖和其他气体的供应情况，其中有部分气体的来源是乌克兰。

消息人士称，就算乌克兰发生冲突也不会切断供应，但这会带动价格上升。市场将会趋紧，这些气体会变得相当稀缺，但不会阻止半导体生产。

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